公募基(jī)金(jīn)一(yī)季(jì)报募(mù)集披露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规(guī)模(mó)，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密集披(pī)露期(qī)，顶流(liú)基(jī)金经理调(diào)仓路径和投资(zī)思(sī)路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)管理规模(mó)超880亿元，再(zài)度成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交(jiāo)易(yì)所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团，减持中国中(zhōng)免、药明(míng)康德。另一位700亿级(jí)基金经理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海(hǎi)康威视，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累的(de)长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企(qǐ)业三(sān)年持(chí)有、易方(fāng)达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选(xuǎn)股(gǔ)票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理规模超越(yuè)葛(gé)兰，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高(gāo)仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超过了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所(suǒ)持基金股(gǔ)票仓位基(jī)本稳定，对结构进行了调(diào)整，增加了消费等行业(yè)的(de)配置(zhì)，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的(de)4只基(jī)金在2023年一季度(dù)均实现了正收益，基(jī)金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最(zuì)大(dà)的基(jī)金——易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季度(dù)末的基金规模(mó)为裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思562.09亿(yì)元，报告(gào)期(qī)内基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业(yè)绩比(bǐ)较基(jī)准收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊(yī)利股份、美(měi)团-W、中国(guó)海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对(duì)中(zhōng)国海洋(yáng)石油大幅(fú)加仓，使(shǐ)其(qí)进入了易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)第十大重(zhòng)仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓(cāng)操作：加仓泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来(lái)看，易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)在一季度还(hái)减(jiǎn)持了香港交易(yì)所、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在(zài)一(yī)季报中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方面，仍然持(chí)有(yǒu)商业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优质公司(sī)。基本面价值投资很(hěn)吸引人的一(yī)点是，投资者可(kě)以用很(hěn)长一段时(shí)间来充分(fēn)观察公司的发展，等到它们用事实证(zhèng)明自己(jǐ)的成功和巨大的成长潜力(lì)之后(hòu)，再(zài)买入(rù)也不迟。基本面价值投资的优势之一在(zài)于可(kě)积累性(xìng)。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对某一次投(tóu)资，积(jī)累的(de)重要性可(kě)能并不显著。但(dàn)如果将投(tóu)资贯(guàn)穿一生，并将长期复合回报作(zuò)为终(zhōng)级目标(biāo)，可积累性(xìng)就(jiù)是这(zhè)一目标的最(zuì)重要保障，选择一条(tiáo)可积(jī)累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶流(liú)基(jī)金经(jīng)理刘彦春管理规模(mó)达(dá)751.63亿(yì)元，报告(gào)期(qī)内所管(guǎn)基(jī)金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长是刘彦春管(guǎn)理的规模最大的基(jī)金，一季度末(mò)规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长一季度A类(lèi)和(hé)C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长保(bǎo)持高仓(cāng)位运行(xíng)，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该(gāi)基金重仓贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明康德(dé)、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴(xīng)成长前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从(cóng)持仓(cāng)变动情况(kuàng)来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长一季度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、贵州茅台(tái)等股(gǔ)票，减持中国中(zhōng)免、药明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我(wǒ)国经济复苏(sū)、美国(guó)紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经(jīng)济(jì)运行正常(cháng)化需要一个过程，特别是居民和中小(xiǎo)企业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着(zhe)经济逐步(bù)正常化，居(jū)民消费(fèi)信(xìn)心回升(shēng)、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期(qī)回升。就近期公布(bù)的社(shè)融和地(dì)产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增(zēng)速有望(wàng)进(jìn)入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正(zhèng)轨的(de)路上。除了继续(xù)关注整个经(jīng)济体发展(zhǎn)状况之(zhī)外，可以将目光(guāng)更多放在(zài)微观企业层面。可以看到很多公司在过(guò)去几年始(shǐ)终做正(zhèng)确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加(jiā)强大。不必总是关注宏观数据，多看看(kàn)微观企业变化可以让内心更加平静(jìng)。我们对全(quán)年股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)有信心，未来将继续保(bǎo)持合同约定较高仓位(wèi)运作，更多(duō)在顺周期行业(yè)中寻找投资机(jī)会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖掘(jué)人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇(yǔ)管理规模达(dá)700.12亿(yì)元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金(jīn)管(guǎn)理规(guī)模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季度(dù)末保(bǎo)持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分别为三安(ān)光电、海康(kāng)威(wēi)视(shì)、海尔智(zhì)家、澜起(qǐ)科(kē)技、韵达股(gǔ)份、万华(huá)化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全(quán)合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)前(qián)十(shí)大持仓(cāng)变动情况来(lái)看，一(yī)季(jì)度(dù)兴全合(hé)润加仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两只股票进入前十大持(chí)仓。此(cǐ)外，一季(jì)度兴(xīng)全合润加仓三安光(guāng)电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一(yī)季报(bào)中指出，今年一季度疫(yì)情对(duì)经济的影(yǐng)响基本(běn)消除，整体经(jīng)济(jì)逐步回到复苏(sū)轨道(dào)。随着中国的稳(wěn)增长政策落(luò)实与全(quán)球范围内的通胀见顶，内需(xū)复苏加(jiā)上预期改善推动资本市场风险偏(piān)好回升。虽然海外银(yín)行出现了阶段性危机，但(dàn)各国政府较为迅(xùn)速地采取了对应措施，接(jiē)管相(xiāng)关(guān)银行，市场(chǎng)情绪得到稳定(dìng)。

　　“随(suí)着各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头(tóu)的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基金报(bào)告期内(nèi)对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表示。

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